Возможность контролировать корпорацию со стороны собственников еще не означает, что они могут ею эффективно управлять, как это происходит в случае с небольшими компаниями. Во-первых, собственников может быть так много и они столь пространственно разбросаны, что они не в состоянии этого делать организационно. Во-вторых, собственники бывают юридическими лицами, которые, понятно, физически не могут осуществлять процесс управления. Собственники же - физические лица, особенно, если они крупные, не в состоянии реально участвовать в управлении, поскольку чаще всего имеют иные занятия (например, руководят другими компаниями, владельцами которых также являются). В-третьих, большинство собственников обычно вообще не способны управлять бизнесом или не имеют для этого достаточных знаний и навыков. Поэтому для реализации своих интересов они нанимают профессиональных менеджеров (агентов) При этом результативность капитала значительно зависит от их способностей, что становится более важным фактором, чем первоначальные его вложения. Реально отношения между ними в современных условиях России складываются в следующих вариантах: когда есть менеджер без акций или с небольшим их пакетом и распыленные акционеры; когда есть несколько крупных мажоритарных акционеров и менеджер, не связанный с кем-то из них и играющий на их противоречиях; когда есть контролирующий акционер.